全球海上鉆井平臺日費率維持高位,公司部分到期平臺再簽合同面臨較好的機會,相應租金有望適度上漲,我們將鉆井業務毛利率從先前的39.5%上調至40%。
油田增產措施帶來油服工作量提升。我們維持2013年油服業務增速16%的預測。預計船舶2013年有更新需求,不過新舊相抵,產能應無太大變化,我們維持7%左右的增速預測。近日國家能源局批準了蓬萊19-3油田開發的二期規劃,該區塊石油地質儲量6億噸,若復產再加上二期開發則業務增量可觀。
綜上所述,我們預計2012-2014年營業收入為219億、248億、274億元,凈利潤增速為0.7%、35.1%、9.5%。2012-2014 年每股收益分別為0.91、1.22、1.34元,較之先前預測分別提高0.13、0.07、0.01元。6個月目標價為21.96元。