3月中旬以來，國際油市走出一波反彈行情，但油企高管們的看法依然謹(jǐn)慎。英國《金融時報(bào)》近日刊文稱，全球能源公司已經(jīng)放緩、推遲或者放棄了在新項(xiàng)目上的逾1000億美元投資。加拿大油砂、深海原油等高成本項(xiàng)目首當(dāng)其沖，而一度被認(rèn)為也將遭受重大沖擊的美國頁巖油卻展現(xiàn)出了超過預(yù)期的強(qiáng)韌性。
自去年下半年油價(jià)確立下跌趨勢以來，包括埃克森美孚、BP、殼牌、康菲、挪威國油以及國內(nèi)三大油在內(nèi)的多數(shù)跨國石油公司紛紛壓縮資本支出，掀起一輪投資削減的浪潮。
受此影響，美國石油鉆井?dāng)?shù)已經(jīng)連續(xù)23周下降，沙特官員據(jù)此認(rèn)為其擠壓美國頁巖油的戰(zhàn)略正取得成功。英國《金融時報(bào)》援引沙特官員的話稱，“過去幾個月的價(jià)格下滑已經(jīng)使投資者不敢靠近昂貴的石油，包括美國頁巖油、深海油田和重油。”
但不少分析人士認(rèn)為沙特的看法過于樂觀，美國頁巖油正向世界展現(xiàn)出其頑強(qiáng)的生命力。國際能源署(IEA)在報(bào)告中稱，現(xiàn)在就下結(jié)論說歐佩克(OPEC)已經(jīng)贏得市場份額大戰(zhàn)還為時過早。
金銀島分析師奚佳蕊在接受記者采訪時指出，美國減少的石油鉆井主要集中在低效率、低產(chǎn)量地區(qū)，而在鷹灘、巴肯等主要產(chǎn)區(qū)，頁巖油產(chǎn)量還在增加，雖然有所波動，但總體來看，美國原油產(chǎn)量仍然處于歷史高位。今年以來美國原油進(jìn)口量的持續(xù)下降也說明美國原油供應(yīng)自給能力在不斷增強(qiáng)，美國頁巖油發(fā)展勢頭仍然強(qiáng)勁。
低效油井的關(guān)閉以及技術(shù)更新，提升了美國頁巖油的整體效率，也降低了頁巖油生產(chǎn)的成本線。摩根士丹利最新報(bào)告稱，很多石油公司認(rèn)為，油價(jià)盈虧分水嶺可能已經(jīng)從85美元/桶降至65美元/桶。
隆眾石化網(wǎng)分析師李彥也認(rèn)為，雖然美國各州生產(chǎn)成本差異很大，但可以肯定的是，此前業(yè)界認(rèn)為美國頁巖油盈虧平衡點(diǎn)在75-80美元是高估了。因?yàn)橛蛢r(jià)在50-60美元區(qū)間低位徘徊之際，預(yù)期的美國頁巖油企業(yè)大批倒閉的現(xiàn)象并未出現(xiàn)，許多企業(yè)通過減少投資“扛了過來”，這說明美國頁巖油具備很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
成功控制住成本讓美國頁巖油增強(qiáng)了和歐佩克打“持久戰(zhàn)”的底氣與能力，油價(jià)的反彈則讓頁巖油生產(chǎn)商重新振作起來。面對近期小幅回升的油價(jià)，不少美國頁巖油企業(yè)表示，他們已經(jīng)做好了增產(chǎn)的準(zhǔn)備。美國大陸資源公司CEO哈羅德·漢姆認(rèn)為，頁巖油產(chǎn)量下滑是暫時的，一旦WTI油價(jià)回升至70美元/桶，就足以刺激開采活動增加以及產(chǎn)量增長。
對于未來油價(jià)走勢，美國能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，此次油價(jià)復(fù)蘇的周期將和2008年金融危機(jī)之后的情形類似，大約需要2年多的時間，當(dāng)時國際油價(jià)大幅回落后重新反彈至100美元/桶用了大約26個月。
但許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國頁巖油革命徹底改變了原油市場格局，頁巖油供應(yīng)異軍突起，成為原油供應(yīng)新的增長極，在這樣的背景下，油價(jià)反彈之后也很難破百，會在100元/桶以下尋找到新的長期均衡點(diǎn)。
正如埃克森美孚CEO雷克斯·蒂勒森所說，油價(jià)下跌正測試著頁巖油革命的韌性，但美國原油產(chǎn)量可能比人們所假設(shè)的更加強(qiáng)勁，美國石油業(yè)將不會被低油價(jià)和其他地區(qū)的競爭擊垮。
以目前的情況來看，在歐佩克堅(jiān)定的不減產(chǎn)政策下，美國頁巖油的繁榮雖然得到一定程度的抑制，但其頑強(qiáng)發(fā)展的態(tài)勢仍然讓歐佩克警惕。可以預(yù)計(jì)的是，全球范圍內(nèi)石油供應(yīng)的競爭還將繼續(xù)。
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